三大期貨交易所“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)工作在積極穩(wěn)步推進(jìn)中，并且取得了很好的效果。

上期所今年5月份正式啟動(dòng)天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧工作，批準(zhǔn)23個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，掛鉤天然橡膠現(xiàn)貨3.6萬(wàn)噸，覆蓋海南省、云南省14個(gè)貧困區(qū)縣，其中12個(gè)為國(guó)家級(jí)貧困縣。截至7月底，已有20個(gè)項(xiàng)目正式啟動(dòng)。其中，由申銀萬(wàn)國(guó)期貨公司與中國(guó)人保上海及臨滄分公司合作實(shí)施的項(xiàng)目第一期已順利完成，云南省臨滄市國(guó)家級(jí)貧困縣1738戶投保的膠農(nóng)將獲得650萬(wàn)元賠付，上半年天然橡膠價(jià)格下跌過(guò)程中割膠收入得到有效保障。

項(xiàng)目第一期

賠付投保農(nóng)戶650萬(wàn)元

天然橡膠是我國(guó)的戰(zhàn)略物資，主要種植區(qū)域集中在云南和海南，多為邊疆、少數(shù)民族地區(qū)和國(guó)家級(jí)貧困縣。橡膠種植是大部分膠農(nóng)的主要經(jīng)濟(jì)來(lái)源，是當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)脫貧摘帽的希望所在，“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目為廣大普通膠農(nóng)找到規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，成為脫貧摘帽的有力抓手。

在上期所和云南省臨滄市政府的大力支持下，申銀萬(wàn)國(guó)期貨公司獲批開(kāi)展臨滄市5000噸、5.5萬(wàn)畝天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，覆蓋了國(guó)家級(jí)貧困縣永德縣的橡膠總產(chǎn)量，惠及1738戶膠農(nóng)，其中建檔立卡戶1415戶，少數(shù)民族579戶。項(xiàng)目分為上半年和下半年兩期實(shí)施。

據(jù)了解，項(xiàng)目第一期于5月29日入場(chǎng)交易，以RU1809期貨合約價(jià)格為保險(xiǎn)標(biāo)的，執(zhí)行價(jià)格12015元/噸。6月5日，標(biāo)的合約移動(dòng)均價(jià)與執(zhí)行價(jià)格相比跌破300元/噸，按照申銀萬(wàn)國(guó)期貨的創(chuàng)新期權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和保險(xiǎn)條款約定，當(dāng)天為投保農(nóng)戶已經(jīng)鎖定了最低150萬(wàn)元的賠付額。隨后天膠標(biāo)的合約價(jià)格繼續(xù)下跌，到7月27日項(xiàng)目第一期運(yùn)作結(jié)束時(shí)， 保險(xiǎn)結(jié)算價(jià)為10715元/噸，總計(jì)為投保農(nóng)戶賠付650萬(wàn)，上期所支持的項(xiàng)目首期保險(xiǎn)費(fèi)為225萬(wàn)元，賠付率高達(dá)288%。

該項(xiàng)目相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，中國(guó)人保上海及臨滄分公司積極對(duì)接臨滄市政府與縣政府相關(guān)部門(mén)，深入一線開(kāi)展調(diào)研和宣傳培訓(xùn)，得到了當(dāng)?shù)卣湍z農(nóng)的大力支持，申銀萬(wàn)國(guó)期貨公司與申萬(wàn)智富子公司，在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下創(chuàng)新設(shè)計(jì)了兩期鎖定亞式期權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目覆蓋面、賠付率與保障程度三者的兼顧。目前首期保險(xiǎn)的賠付流程已經(jīng)啟動(dòng)。

探索可復(fù)制可推廣

風(fēng)險(xiǎn)管理路子

2018年，中央一號(hào)文件連續(xù)第三年提出“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)”。為貫徹中央精神，上期所2018年天膠“保險(xiǎn)+期貨”的試點(diǎn)在各個(gè)方面相比2017年都有所擴(kuò)大，今年總計(jì)32家會(huì)員單位的試點(diǎn)方案通過(guò)評(píng)審，覆蓋海南省、云南省21個(gè)貧困區(qū)縣，其中，國(guó)家級(jí)貧困縣17個(gè)，涉及天然橡膠現(xiàn)貨產(chǎn)量8萬(wàn)噸。上期所拿出7200萬(wàn)元專項(xiàng)資金，全力支持項(xiàng)目開(kāi)展，在持續(xù)完善試點(diǎn)方案的基礎(chǔ)上，探索出一條可復(fù)制、可推廣的橡膠價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理新路徑。

在風(fēng)控合規(guī)的基礎(chǔ)上，今年的參與機(jī)構(gòu)被賦予了更長(zhǎng)的項(xiàng)目周期和更靈活的操作空間。截至7月31日，共有20個(gè)項(xiàng)目已簽約啟動(dòng)，覆蓋13個(gè)貧困地區(qū)，涉及天然橡膠現(xiàn)貨3.76萬(wàn)噸。

今年，在上期所和海南省白沙黎族苗族自治縣政府的支持下，白沙縣有兩個(gè)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目全面開(kāi)展，分別掛鉤天然橡膠1.1萬(wàn)噸和0.57萬(wàn)噸，基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)橡膠產(chǎn)量的全覆蓋，為白沙縣貧困膠農(nóng)提供了全面有力的風(fēng)險(xiǎn)保障。

關(guān)鍵詞：