8月28日，創(chuàng)業(yè)板文科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營服務商第一股德必集團（300947.SZ）發(fā)布了2023年半年報。

半年報顯示，2023年上半年，德必集團實現(xiàn)收入5.23億元，同比大增28.84%；同期實現(xiàn)歸母凈利潤716.01萬元，同比減少85.91%。2023年第二季度，德必集團實現(xiàn)收入2.84億元，同比增長51.05%，同期實現(xiàn)歸母凈利潤468.05萬元，同比減少81.4%。據(jù)披露，營收的強勢離不開前期新拓項目逐步進入招商運營期帶來的收入貢獻；而同期的利潤表現(xiàn)，則主要與部分新拓項目仍處爬坡期，收入增長尚無法覆蓋相對固定的成本費用有關(guān)。

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一方面，德必集團的第二季度營收和利潤表現(xiàn)均好于第一季度，顯示了業(yè)績進一步修復的趨勢；另一方面，上半年，德必集團的經(jīng)營性現(xiàn)金流量為3.33億元，同比大增104.54%，現(xiàn)金造血能力大大增強。

重要的非財務數(shù)據(jù)方面，截至2023年6月30日，德必集團的園區(qū)管理面積超133萬平方米，較2022年底數(shù)據(jù)，增幅達約12.71%。

大步快走穩(wěn)中有升在管面積再創(chuàng)新高

公司營收取得靚麗的同比增幅背后的原因是多元的。一方面，部分由于去年的綜合因素影響，可比基數(shù)較低，給增長留出了空間；更重要的是，同時，德必集團前期的新拓項目開始進入招商運營期，收入來源不斷壯大充實。

截至2023年6月底，德必集團作為行業(yè)內(nèi)屈指可數(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)跨城市、跨區(qū)域、規(guī)?；⑦B鎖化發(fā)展的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營服務商，在國內(nèi)的上海、北京、深圳、成都、南京、杭州、蘇州、長沙、合肥、西安、武漢、徐州等多個城市，及意大利、美國等海外地區(qū)運營管理了74個文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)，運營管理面積超133萬平方米。

具體分經(jīng)營模式來看，德必集團承租運營園區(qū)65個，運營管理面積約110萬平方米；參股運營園區(qū)6個，運營管理面積約20萬平方米；受托運營園區(qū)3個，運營管理面積約3萬平方米。德必集團正在積極加快向“受托運營”等新模式的升級，以構(gòu)建“數(shù)字化+智慧園區(qū)平臺+產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈”為方向，期待實現(xiàn)良性的長期發(fā)展。

有關(guān)利潤的同比減少，可以發(fā)現(xiàn)主要來自于運營成本的大幅增長。德必的業(yè)務穩(wěn)定性高，因此收入與成本也呈現(xiàn)穩(wěn)定的特征，但是兩者之間存在暫時“錯配”的可能。反映在財報方面，一方面，成本的確認更加剛性，從拓新客戶到確認收入存在時間性差異，換言之，新拓項目尚處于爬坡期，收入的增長尚無法覆蓋相對固定的成本費用，導致歸母凈利潤、扣非后凈利潤、每股收益均下降；另一方面，隨著2021年新租賃準則的實施，使用權(quán)資產(chǎn)和使用權(quán)負債的入表，也給收入成本結(jié)構(gòu)上造成了一定影響。

樹立標桿引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展頻獲肯定

作為行業(yè)龍頭，除了在業(yè)績提升上繼續(xù)努力外，德必集團也在不斷探索公司業(yè)務更好創(chuàng)造社會效益的可能，并定期總結(jié)升華成功經(jīng)驗，為行業(yè)獻上“德必藍本”。

城市更新作為一項系統(tǒng)工程，不僅是建筑物和設(shè)施的升級改造，更是對城市建成區(qū)物質(zhì)空間形態(tài)、經(jīng)濟社會結(jié)構(gòu)以及人居環(huán)境質(zhì)量的不斷改善。作為國內(nèi)最早提出并落實“城市更新”概念的企業(yè)之一，德必集團始終身體力行，并推陳出新，理論與實踐并進；此前《西安城市更新發(fā)展——文化&科技創(chuàng)新趨勢白皮書》的發(fā)布即體現(xiàn)了這一點。

德必集團董事長賈波今年在接受媒體采訪時曾表示，“好的城市更新應該滿足這么幾點，一、能夠助力城市經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展；二、能夠傳承歷史文脈；三、能夠滿足低碳環(huán)保的要求；四、能夠改善社區(qū)民生激發(fā)社區(qū)活力?！彼J為，“城市更新要注意不能用開發(fā)的思路和工作方式，謹防大拆大建、大修大補，城市更新是精細化操作，是細水長流的持續(xù)存在?！?/p>

在管理團隊明晰的思路下，德必集團走出起家的上海，向更多各具文化特色的城市而行，大力開拓自身的戰(zhàn)略版圖。8月初，子公司蘇州市德必桃花塢文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限責任公司成立。該項目核心定位為：姑蘇區(qū)最高處的桃花園林，項目結(jié)合在地文旅，打造“可觀、可居、可游、可學”的蘇式典范園區(qū)，形成“B端+C端”的新型產(chǎn)業(yè)融合園區(qū)；與蘇州桃花塢片區(qū)聯(lián)動，串聯(lián)北寺塔、報恩寺、唐寅故居、泰伯廟等文化景點，打造獨具特色的文體旅綜合項目；并以“城市·歷史·文化”為依托，古今融合再現(xiàn)桃花塢風雅，以文化賦能商業(yè)和產(chǎn)業(yè)，再現(xiàn)桃花塢的江南水鄉(xiāng)人文生活氣息。

作為綜合性的文體旅資源共享項目，桃花塢項目是德必深耕文體旅融合發(fā)展模式的重要探索，服務于集團在長江中游城市群與陜川渝西三角經(jīng)濟區(qū)的長線布局；這種文體旅融合模式，在業(yè)內(nèi)具備一定的創(chuàng)新性，對在地城市更新和產(chǎn)業(yè)升級的助力顯然會更深入。

精細化操作也是德必一直堅持的實踐，在創(chuàng)造商業(yè)價值的同時，也為社會價值和藝術(shù)價值貢獻力量：2023年，云亭德必易園榮獲“2022第九屆法國雙面神“GPDP AWARD”國際設(shè)計大獎辦公空間類—國際創(chuàng)新設(shè)計大獎”；金龍湖新天地榮獲“2022年度文旅工作先進單位”……同時，以“朱敬一書法藝術(shù)展”、“創(chuàng)意雙城匯-中意活動月”等為代表的線下空間活動，正更為潤物細無聲地實現(xiàn)著“激發(fā)社區(qū)活力”。

德必集團在不同領(lǐng)域的布局正在開花結(jié)果：一方面，作為文科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)全價值鏈服務商，正在陪伴飛書深諾、36氪、樊登讀書會等客戶成長，更好地構(gòu)筑起輕公司生態(tài)圈；另一方面，積極推進“文創(chuàng)+科創(chuàng)”的轉(zhuǎn)型升級：2023上半年，德必世紀WE國際數(shù)字科技中心揭牌；旗下智鏈合創(chuàng)于年初成為國家文創(chuàng)實驗區(qū)“云園區(qū)”的主要共建方，其后6月即先后宣布與海康威視和用友網(wǎng)絡達成戰(zhàn)略合作等，于科創(chuàng)領(lǐng)域持續(xù)推進。

2023年是德必集團上市2周年，同時也是德必成立20周年，從2023年半年報看，在復雜的宏觀大環(huán)境下，持續(xù)深耕的德必集團繼續(xù)實現(xiàn)了收入增長，保持了在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。上半年，德必集團積極推進投資者交流活動，分別接待了網(wǎng)絡交流和實地調(diào)研，更好地在資本市場濟進行了價值傳播。

下半年，隨著政策工具的陸續(xù)落地，行業(yè)走勢對德必發(fā)展而言，較為樂觀。行業(yè)下行周期恰恰是優(yōu)秀企業(yè)低成本擴張的難得機遇，如果龍頭公司利用品牌和規(guī)模優(yōu)勢地位，充分利用經(jīng)濟下行周期的特點，深入調(diào)研，審慎決策，抓住機遇果斷出擊，有望實現(xiàn)積極穩(wěn)健的低風險低成本擴張和并購。

本文來源：財經(jīng)報道網(wǎng)

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