Apple實際上并未披露有關(guān)其金融科技業(yè)務(wù)的任何數(shù)據(jù)，這迫使我們不得不推測Apple金融科技業(yè)務(wù)的規(guī)模和實質(zhì)。關(guān)于Apple在金融科技領(lǐng)域的規(guī)模，有很多古怪的數(shù)字浮出水面，包括一個被廣泛引用的數(shù)據(jù)點，即Apple每年處理6萬億美元的支付量（聲稱超過萬事達卡）。但是，可能Apple在2022年只“控制”了大約8000億美元的支付流量。雖然離過度炒作的6萬億美元還差得很遠，但我們估計每年8000億美元的規(guī)模仍然令人印象深刻。毫無疑問，Apple是全球金融科技領(lǐng)域的關(guān)鍵參與者。我們估計，到2030年Apple的總支付金額將增長到3.2萬億美元。

Apple金融科技生態(tài)系統(tǒng)的范圍、服務(wù)范圍和客戶

Apple的金融科技生態(tài)系統(tǒng)是一只章魚，在從消費者到商家的整個金融科技市場上都有許多觸角。在圖1中，我們說明并描述了這些關(guān)鍵接觸點。

圖 1：Apple 金融科技生態(tài)系統(tǒng)概覽（2023 年）

(相關(guān)資料圖)

其中一些接觸點是成熟且利潤豐厚的特許經(jīng)營權(quán)，例如App Store。其他接觸點仍在開發(fā)中，尤其是在消費者金融科技服務(wù)中。Apple利用其作為全球領(lǐng)先的移動技術(shù)、應(yīng)用程序和內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)提供商的獨特地位，以及深受喜愛的獨特消費者品牌，為消費者和企業(yè)提供一系列支付和金融服務(wù)。

蘋果金融科技生態(tài)系統(tǒng)的規(guī)模

在圖2中，我們估算了整個Apple生態(tài)系統(tǒng)的當前和預(yù)計流量。我們估計，到2022 年Apple控制了大約8000億美元的支付量（請注意，例如，Apple并不真正處理Apple Pay交易，因為它們通過Visa/Mastercard從商家流向發(fā)卡銀行）。

圖 2：Apple金融科技生態(tài)系統(tǒng)的預(yù)計規(guī)模和增長預(yù)測（2023年，按流量計算；單位為萬億美元）

我們預(yù)計到2030年，這些流量將增長到3.2萬億美元，從2022年開始的復(fù)合年增長率為19%（請注意，這一增長的很大一部分將來自目前不在市場上的服務(wù)）。這些估計流量在蘋果接觸點范圍內(nèi)的分布如下圖所示（圖 3）。

Apple Pay是蘋果金融科技流量的最大來源。Apple幾乎沒有發(fā)布有關(guān)Apple Pay的數(shù)據(jù)（2019年7月Tim Cook曾引用Apple Pay每月達到10億筆交易），但我們估計2022年Apple Pay的交易額超過5000億美元，交易量約300億。占北美和歐洲 V/MC 消費卡總價值的3%和約10-12%的V/MC消費卡交易（分母中不包括世界其他地區(qū)）。

有些人將Apple Pay的滲透率描述為令人失望，但我們認為這是一個巨大的成功，因為在許多國家和支付用例中實現(xiàn)這樣的結(jié)果存在許多障礙。按流量計算，Apple Pay的規(guī)模不到PayPal的一半，上市時間為8年（而PayPal為24年）。Apple Pay在實體銷售點 (POS)和網(wǎng)上都取得了成功，盡管我們認為網(wǎng)上在美國更成功（NFC行為不太根深蒂固），而POS在英國和歐洲的成功（驅(qū)動通過根深蒂固的NFC行為和較慢的Apple Pay在線啟動）。如果我們不得不猜測，我們認為英國可能是Apple Pay滲透率最高的市場。

圖 3：Apple估計的金融科技生態(tài)系統(tǒng)流量（按產(chǎn)品和服務(wù)分類）（2023年）

金融科技流量的第二大來源是Apple作為商家接受的支付量，包括Apple自己的產(chǎn)品/服務(wù)銷售渠道（Apple 商店、Apple.com和Apple的音樂/電視/視頻渠道）和App Store。我們估計Apple在2022年通過自己的渠道（即作為記錄的商家）接受了約2420億美元的付款。App Store是Apple最賺錢的金融科技平臺。我們估計App Store在2022年處理了1000億美元的付款，為Apple創(chuàng)造了約250億美元的收入（假設(shè)平均傭金率為25%）。當然，并非所有傭金都歸因于支付功能。將 Apple定義為商戶服務(wù)金融科技企業(yè)是一種理論上的測試（例如，您申請的App Store保證金是多少）。根據(jù)你如何定義，Apple今天正在創(chuàng)造數(shù)十億的商業(yè)金融科技收入，相當于一些全球最大的PSP的規(guī)模。

如圖4所示，Apple擁有快速發(fā)展的消費者金融科技專營權(quán)。如今，Apple Card和Apple Cash產(chǎn)生的交易量不大（我們估計2022 年的采購和匯款流量為300億美元）。Apple顯然專注于構(gòu)建其消費者服務(wù)組合，包括Apple Pay Later（計劃于2023年推出）、儲蓄賬戶（最近宣布作為高盛發(fā)行的Apple Card的附加服務(wù)）。我們預(yù)計Apple將繼續(xù)增加銀行服務(wù)，包括數(shù)字銀行賬戶、塑料借記卡以及其他產(chǎn)品和服務(wù)。在這一全系列消費品中，我們預(yù)計到2030年，目前300億美元的金額將高速增長至約3500億美元。

圖 4：Apple的金融科技發(fā)展時間表（2023年，選擇關(guān)鍵事件）

2022年還推出了Apple Tap-to-Pay，這是嚴格控制的Apple SoftPOS平臺。Apple與商家支付服務(wù)提供商合作提供服務(wù)，例如Stripe、Adyen、Chase等。我們對該平臺的增長抱有樂觀預(yù)期，預(yù)計到2030年通過該平臺的流量將超過600億美元。

蘋果的金融科技運營模式

如圖5所示，Apple目前依靠許多合作伙伴來實現(xiàn)其廣泛的金融科技服務(wù)，包括Goldman Sachs、Green Dot和JP Morgan Chase等。Visa和Mastercard發(fā)揮著核心作用，今天Apple的大部分金融科技流向在V/MC網(wǎng)絡(luò)上運行。我們確實希望Apple基礎(chǔ)設(shè)施的擴展在未來包括更多非卡、A2A 支付/軌道。

圖 5：Apple的金融科技運營模式（2023年）

關(guān)于蘋果未來將其金融科技生態(tài)系統(tǒng)的運營外包的意圖，已經(jīng)有很多報道。今天有一些關(guān)于Apple Cash和Apple Pay Later組件的證據(jù)。但是，我們不相信Apple會承擔(dān)當今合作伙伴提供的全部或大部分價值鏈角色。例如，我們沒有看到Apple成為一家完全許可的銀行或經(jīng)營V/MC處理的所有方面的積極商業(yè)案例。作為一家科技公司，我們認為成為一家獲得完全許可的銀行的附帶損害太大，而不是與強大的銀行即服務(wù)合作伙伴合作的選擇……一個供應(yīng)越來越充足的市場。

結(jié)論

Apple在2022年控制了大約8000億美元的支付流量。我們估計到2030年Apple的金融科技生態(tài)系統(tǒng)總流量將增長到3.2萬億美元。Apple憑借其豐富且不斷擴展的獨特金融科技服務(wù)組合，是發(fā)展全球金融科技行業(yè)的關(guān)鍵參與者。我們很高興看到蘋果在未來幾年的發(fā)展……但也希望蘋果最終公布其金融科技專營權(quán)的一些數(shù)據(jù)！

本文系未央網(wǎng)專欄作者:劉斌 發(fā)表，內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表網(wǎng)站觀點，未經(jīng)許可嚴禁轉(zhuǎn)載，違者必究！

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