“五一”假期的熱度爆表，再度展現(xiàn)出中國消費市場的韌性和活力。過去十年，隨著人均可支配收入逐年增加，居民消費能力不斷提升，消費升級的浪潮持續(xù)澎湃，消費板塊在資本市場上的表現(xiàn)可圈可點。

從2013年5月3日成立至今，匯添富消費行業(yè)基金走過了十個年頭，不斷見證著日新月異的消費變遷，也為投資者提供著亮眼的業(yè)績回報。而這只基金只是匯添富深耕消費品投資的一個縮影，得益于全面的產(chǎn)品布局、穩(wěn)定的優(yōu)秀團隊、多元的配置思路，匯添富在消費品投資領域取得了不俗的中長期業(yè)績，成就了匯添富消費品投資的“黃金十年”。

展望未來，匯添富消費行業(yè)基金經(jīng)理胡昕煒表示堅信中國的增長潛力，看好中國消費行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，未來將繼續(xù)在消費結(jié)構(gòu)升級、中國品牌崛起、服務消費爆發(fā)等方向進行重點投資。

(相關資料圖)

回歸的黃金周背后，是消費領域的長坡厚雪

剛剛結(jié)束的“五一”假期，文化和旅游行業(yè)復蘇勢頭強勁。

經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，今年“五一”假期期間全國國內(nèi)旅游出游合計2.74億人次，同比增長70.83%，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入1480.56億元，同比增長128.90%，按可比口徑恢復至2019年同期的100.66%。

“黃金周”的回歸，顯示出我國旅游市場擁有極強的發(fā)展韌性和蓬勃的活力，更讓人們再次感受到消費的“長坡厚雪”。

事實上，過去十年，我國人均可支配收入逐年增加，居民消費能力不斷提升，消費升級的澎湃浪潮持續(xù)涌動，映射到資本市場，則是消費板塊長期的亮眼漲幅。WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至去年末，過去十年申萬一級行業(yè)中，食品飲料行業(yè)漲幅達348%，位居各行業(yè)第一。

圖1：近十年居民人均可支配收入走勢圖

（資料來源：中信證券20230417《結(jié)存規(guī)模逆勢高增，背后原因為何？》）

圖2：近十年申萬一級各行業(yè)漲幅情況

（數(shù)據(jù)來源：Wind，2013/1/1-2022/12/31，指數(shù)過往表現(xiàn)不預示未來）

消費行業(yè)的十年，是匯添富深耕布局的十年

2013年5月3日，匯添富消費行業(yè)正式成立。十年間，這只基金見證了中國消費升級的高歌猛進，也為投資者提供了亮眼的回報。

?業(yè)績：成立以來累計漲幅561%，遠超162.82%的同期基準；

?排名：過去7年排名同類TOP2，過去5年排名同類TOP5；

?客戶：從2013年到2022年，持有人戶數(shù)增幅近200倍；

?獎項：累計榮獲4座金牛獎、3座明星基金獎、2座金基金獎。

（數(shù)據(jù)來源：基金2023年一季報，2013/5/3-2023/3/31，過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)，客戶數(shù)源于2013/2022年報；排名來源于銀河證券基金研究中心，同類指“2.2.3消費行業(yè)偏股型基金(A類)”，過去七年排名為2/11，過去五年排名為5/19，截至2023/3/31，具體排名規(guī)則詳見銀河證券官網(wǎng)；獎項信息來源于中國證券報、上海證券報、證券時報，2013-2022年）

匯添富消費行業(yè)的不俗表現(xiàn)，是匯添富基金在消費領域深耕布局的一個縮影。匯添富是業(yè)內(nèi)率先構(gòu)建垂直一體化投研體系的基金公司，并一早就將消費作為重點布局的領域，多年來堅持以風格清晰化的產(chǎn)品布局為抓手，以梯隊完善的優(yōu)秀團隊為依托，在消費投資研究領域日益精進。

?產(chǎn)品：既有專注A股消費品投資的基金，也有可投資港股及全球市場的產(chǎn)品，投資視野寬廣。

2013年5月，匯添富消費行業(yè)混合基金成立。該基金作為匯添富在消費投資領域的首發(fā)產(chǎn)品，立足A股市場，深入挖掘經(jīng)典投資標的；之后，匯添富將投資視野拓展至港股，匯添富消費升級應運而生，將A股相對稀缺的運動服裝、餐飲、物業(yè)服務等賽道納入進來；匯添富全球消費（QDII）則在此基礎上更進一步，可以同時投資A股、港股和美股，特別是對消費龍頭分布較為集中的中概股，如電商、在線教育、在線視頻等，以及非中國類的全球消費行業(yè)龍頭實現(xiàn)了覆蓋。

投資地域的擴展只是一方面，隨著業(yè)態(tài)發(fā)展和代際變化，匯添富也注重針對消費內(nèi)涵和消費趨勢演變進行前瞻布局。例如匯添富文體娛樂混合，就屬于一只泛基金主題產(chǎn)品，該基金投資標的主要是精神消費的上市公司，偏向年輕人的娛樂消費賽道；此外還有立足消費、醫(yī)療、健康等內(nèi)需領域的匯添富內(nèi)需增長，同樣偏向年輕消費子賽道的匯添富新興消費等。

除了主動型的主題產(chǎn)品，在被動投資領域，匯添富同樣做了前瞻布局。匯添富擁有業(yè)內(nèi)首批跟蹤中證主要消費指數(shù)的產(chǎn)品——消費ETF及其聯(lián)接基金，同樣在市場上擁有較高的知名度和口碑。

?團隊：既有胡昕煒、鄭慧蓮等經(jīng)驗豐富的領軍人才帶隊，又有以自主培養(yǎng)為主的新生代投研力量不斷充實，人才梯隊穩(wěn)定。

匯添富消費團隊由胡昕煒、鄭慧蓮等擁有十多年從業(yè)經(jīng)驗的資深基金經(jīng)理，以及陳瀟揚、張偉、韓超等多位優(yōu)秀研究員組成。十余人的團隊中，既有資深的領軍人才，也有年輕的新生代，形成完整的人才梯隊；有人側(cè)重傳統(tǒng)消費（例如白酒和調(diào)味品），也有人偏向新興消費（例如電商、美妝和潮服），并且逐漸把覆蓋面從A股延伸至港股、美股，每個人都在各自細分領域做深做精，形成良好的深度研究和投資能力。

?投資：既能把握食品飲料、家電等經(jīng)典消費企業(yè)的中長期價值，又對化妝品、新餐飲、新國潮等新消費趨勢保持高度敏感，收益來源多元。

產(chǎn)品的布局和投研的覆蓋觸角兼具縱深和外延，這就為基金投資的多元配置提供了空間。匯添富基金一直以來的理念是行業(yè)相對均衡的配置思路，即便是在消費主題產(chǎn)品的操作上。匯添富消費團隊目前覆蓋的范圍包含了必選消費品（以調(diào)味品為例）、可選消費品（以化妝品為例）、服務類消費品（以物業(yè)為例）、精神類消費品（以傳媒和視頻網(wǎng)站為例）、連鎖類消費品等，可以通過配置多個不同風險收益特征的板塊，構(gòu)成多樣化的收益來源，不在單一行業(yè)做過多暴露。

三個相信 開啟下一個黃金十年

得益于全面的產(chǎn)品布局、穩(wěn)定的優(yōu)秀團隊、多元的配置思路，匯添富在消費品投資上取得了亮眼的中長期業(yè)績，成就了匯添富消費品投資的“黃金十年”。

展望未來，盡管市場對中國經(jīng)濟復蘇和消費復蘇的強度仍有一定爭議，但匯添富消費行業(yè)基金經(jīng)理胡昕煒相信消費向好的大方向不會發(fā)生變化，伴隨著經(jīng)濟逐步復蘇，居民消費信心有望持續(xù)增強，進而驅(qū)動消費行業(yè)持續(xù)增長。

胡昕煒對中國消費市場充滿信心，主要有三點：

?第一，相信中國經(jīng)濟仍具備持續(xù)增長的空間和動能；

?第二，相信中國人均消費水平還有很大提升潛力，消費在經(jīng)濟中的貢獻占比也有很大提升空間；

?第三，相信隨著中國經(jīng)濟增長和居民收入水平提高，中國的消費升級仍是大勢所趨。

事實上，當前，我國正在經(jīng)歷由投資拉動向消費、服務、科技驅(qū)動的轉(zhuǎn)型，消費將成為經(jīng)濟增長的主動力。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2013-2021年，最終消費支出對經(jīng)濟增長的年均貢獻率超過50%，其中2021年達到65.4%，比資本形成總額高51.7個百分點，成為經(jīng)濟增長的第一驅(qū)動力。

胡昕煒表示，未來將繼續(xù)在消費結(jié)構(gòu)升級、中國品牌崛起、服務消費爆發(fā)等方向進行重點投資。堅信中國的增長潛力，看好中國消費行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績不預示未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，投資人應當仔細閱讀《基金合同》《招募說明書》及《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。本基金屬于中等風險等級(R3)產(chǎn)品,適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認申購時，應以代銷機構(gòu)的風險評級規(guī)則為準。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理,代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。匯添富消費行業(yè)混合歷任基金經(jīng)理：朱曉亮(20130503-20160408)胡昕煒(20160408至今)，自2013-05-03成立以來各年業(yè)績及基準分別為(%)：13.9/10.09、22.21/17.04、81.97/28.14、-11.61/-6.05、49.89/26.59、-18.38/-21.63、72.84/37.62、77.52/46.73、-4.2/-5.02、-20.48/-12.74，胡昕煒管理的其他同類產(chǎn)品：添富價值創(chuàng)造定開混合自2018-01-19成立以來各年業(yè)績及基準分別為(%)：-16.58/-16.6、60.25/19.75、65.79/7.3、-3.62/-7.56、-20.36/-10.77，添富民安增益定開混合A自2018-02-13成立以來各年業(yè)績及基準分別為(%)：2.63/1、7.16/10.59、19.58/7.88、4.7/3.22、-0.22/-1.93，添富消費升級混合自2018-12-21成立以來各年業(yè)績及基準分別為(%)：41.02/29.7、76.93/30.54、-1.57/-7.08、-16.61/-11.09，匯添富穩(wěn)健增長混合A自2019-11-05成立以來各年業(yè)績及基準分別為(%)：19.23/3.58、3.37/0.24、-4.84/-3.15，匯添富中盤價值精選混合A自2020-07-08成立以來各年業(yè)績及基準分別為(%)：18.06/2.37、2.36/3.21、-20.76/-14.27，匯添富價值領先混合（與鄭慧蓮共同管理）自2021-08-17成立以來各年業(yè)績及基準分別為(%)：-2.25/-1.38、-17.13/-14.67，數(shù)據(jù)來源：基金各年年報，截至2022/12/31。

本文來源：財經(jīng)報道網(wǎng)

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