粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心通過(guò)觀測(cè)4月以來(lái)工業(yè)行業(yè)相關(guān)高頻數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：

1）出口數(shù)據(jù)向好帶動(dòng)制造設(shè)備增長(zhǎng)，4月中下游行業(yè)開(kāi)工生產(chǎn)延續(xù)分化；

2）主要鋼材產(chǎn)品價(jià)格、庫(kù)存較上月雙回落，預(yù)期改善帶動(dòng)玻璃價(jià)格持續(xù)上升；

3）終端需求下滑、汽車輪胎生產(chǎn)放緩，庫(kù)存壓力上升、化工行業(yè)整體開(kāi)工持續(xù)走弱。

3月中游行業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)節(jié)奏快于下游行業(yè)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月工業(yè)增加值同比增速延續(xù)回升，較1-2月提升了1.5個(gè)百分點(diǎn)（前值2.4%）?；浉郯拇鬄硡^(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，工業(yè)行業(yè)間生產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏存在分化，總體而言，中游機(jī)械設(shè)備制造恢復(fù)快于中游原材料，兩者均好于接近市場(chǎng)終端需求的下游制造業(yè)。

(相關(guān)資料圖)

中游機(jī)械設(shè)備制造3月工業(yè)增加值普遍較1-2月同比增幅擴(kuò)大，其中電子設(shè)備3月增速回升3.8個(gè)百分點(diǎn)（前值-2.6%），專用設(shè)備增速延續(xù)回升至7.3%，通用設(shè)備增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，儀器儀表同比增幅擴(kuò)大了8個(gè)百分點(diǎn)，電氣機(jī)械和器材仍維持兩位數(shù)增速，且增幅進(jìn)一步擴(kuò)大。中游原材料行業(yè)中，黑金及有金壓延加工、化學(xué)原料延續(xù)增長(zhǎng)，金屬制品、石油燃料、橡膠制品及化學(xué)纖維行業(yè)同比增速回正；而接近市場(chǎng)終端需求的下游制造業(yè)中，汽車制造業(yè)反彈明顯，3月同比增速達(dá)13.5%（前值-1.0%）；醫(yī)藥及農(nóng)副產(chǎn)品降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，家具及紡織業(yè)雖降幅有所收窄，但同比增速仍為負(fù)值，恢復(fù)速度相對(duì)較慢。

粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心分析認(rèn)為，中游設(shè)備類制造業(yè)的快速恢復(fù)或受益于相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品出口交貨表現(xiàn)好轉(zhuǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月專用設(shè)備、通用設(shè)備及儀器儀表出口交貨值同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，電氣機(jī)械和器材交貨增速雖小幅回落但仍維持在兩位數(shù)水平。下游行業(yè)中，汽車制造業(yè)出口交貨延續(xù)高速增長(zhǎng)，而紡織業(yè)增速降幅則較1-2月有所收窄。

值得注意的是，出口交貨或包括了此前部分積壓訂單的交付，同時(shí)3月制造業(yè)新出口訂單指數(shù)小幅回落，出口拉動(dòng)的持續(xù)性仍待觀察。另一方面，3月制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)小幅下降，產(chǎn)成品庫(kù)存及原材料庫(kù)存指數(shù)雙雙回落至收縮區(qū)間，企業(yè)出現(xiàn)去庫(kù)存的跡象，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)未來(lái)預(yù)期和信心有所波動(dòng)，或影響后續(xù)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)修復(fù)斜率。

4月以來(lái)，南方八省電廠煤炭日耗量持續(xù)小幅上漲，但總體不及3月水平，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示較上月底下降了5.1%；與之相對(duì)應(yīng)，電廠煤炭庫(kù)存水平有所提升，庫(kù)存可用天數(shù)較3月底提升了1.5天，主流港口煤炭庫(kù)存則較上月底上漲3.9%至6518.2萬(wàn)噸。動(dòng)力煤價(jià)格整體運(yùn)行平穩(wěn)，但略低于去年同期水平?；鹆Πl(fā)電耗煤量的走弱、煤炭庫(kù)存水平的提升或指向工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)較上月邊際走弱。進(jìn)一步地，粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心通過(guò)監(jiān)測(cè)工業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的部分重要行業(yè)高頻數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，4月工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)端恢復(fù)或有所放緩，行業(yè)間修復(fù)節(jié)奏繼續(xù)延續(xù)分化特征，但總體差異有望縮小。

螺紋鋼價(jià)格較上月底下降4.2%

粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，4月前3周，高爐開(kāi)工率和焦化企業(yè)開(kāi)工率基本延續(xù)3月以來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增幅相對(duì)較小，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示，電爐開(kāi)工率小幅回落至63.5%，略低于上月同期水平；主要鋼廠生鐵、粗鋼及鋼材日均產(chǎn)量較3月底則分別變化了1.3%、0.7%、-2.9%，產(chǎn)量增幅并不明顯。

4月上旬起，建筑鋼材需求有所回升，但回溫速度較緩，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示周成交量基本恢復(fù)至3月均值水平。主要鋼材產(chǎn)品則延續(xù)了3月以來(lái)的去庫(kù)存特征，以螺紋鋼為例，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示螺紋鋼庫(kù)存水平較上月底下降了4.2%，去庫(kù)存速度進(jìn)一步加快。同時(shí)，螺紋鋼主要鋼廠開(kāi)工率較4月初也略有下降，或指向鋼廠的生產(chǎn)意愿邊際放緩。供需雙向作用下，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)下行，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)較上月底下降了4.2%。

粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心分析認(rèn)為，3月房地產(chǎn)新開(kāi)工和施工面積均較1-2月降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，地產(chǎn)建筑施工的弱表現(xiàn)或較大程度影響了行業(yè)預(yù)期，而基建投資增速仍維持在相對(duì)高位，有力支撐了部分行業(yè)需求。一方面表現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)常用鋼材制品板材市場(chǎng)價(jià)回落幅度和速度均低于線材（建筑行業(yè)常用鋼材），開(kāi)工率走勢(shì)存在一定分化。截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示，線材、普通中板價(jià)格較上月底下降了4.1%和2%，線材建材鋼廠開(kāi)工率自4月以來(lái)持續(xù)下行，而板材鋼廠開(kāi)工率在月初有所回落，最新數(shù)據(jù)顯示開(kāi)工率已回升至3月最高水平（80%）。

另一方面，水泥需求端則延續(xù)改善，4月以來(lái)水泥發(fā)運(yùn)率持續(xù)小幅上行，整體高于去年同期水平，但與此同時(shí)，水泥及熟料庫(kù)容比也保持上升，或指向水泥生產(chǎn)回升速度略高于需求，從而導(dǎo)致水泥價(jià)格的持續(xù)回落。截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示，水泥市場(chǎng)價(jià)較去年同期下降了8.8%。

值得關(guān)注的是，3月地產(chǎn)竣工側(cè)延續(xù)回升趨勢(shì)，“保交樓”等工作的推進(jìn)有力穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，浮法玻璃市場(chǎng)供需延續(xù)改善勢(shì)頭。4月前三周浮法玻璃開(kāi)工率保持在79.1%的水平，略高于上月，企業(yè)庫(kù)存去化速度加快，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存水平較上月底回落了21.7%。浮法玻璃價(jià)格持續(xù)上行，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示浮法玻璃市場(chǎng)均價(jià)較3月底上升了7.5%。

汽車輪胎開(kāi)工率持續(xù)小幅下行

汽車市場(chǎng)需求有所下降、去庫(kù)存壓力較大，相關(guān)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)放緩。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，3月份汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.78，庫(kù)存水平仍位于警戒線之上，4月前16日，乘用車市場(chǎng)累計(jì)零售和批發(fā)分別較上月同期下降7%和12%，汽車銷售較3月有所降溫，市場(chǎng)需求減弱、去庫(kù)壓力作用下，汽車輪胎生產(chǎn)有所放緩，4月以來(lái)，全鋼胎與半鋼胎開(kāi)工率持續(xù)小幅下行，但總體仍高于去年同期水平。

紡織行業(yè)需求側(cè)有所改善，4月以來(lái)，中國(guó)輕紡城面料成交量整體好于上月，但最近一周數(shù)據(jù)顯示成交量有所回落，且仍不及去年同期水平；滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率與上月基本持平，但江浙織機(jī)開(kāi)工率回落較為明顯，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示，江浙織機(jī)開(kāi)工率較上月底下降了7.3個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，滌綸長(zhǎng)絲POY、FDY及DTY工廠庫(kù)存天數(shù)連續(xù)上升，開(kāi)工率的走弱與庫(kù)存水平的提高或指向紡織行業(yè)需求修復(fù)仍舊偏弱，去庫(kù)壓力的上升傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，4月以來(lái)，主要化工原料如PTA、PVC、PX開(kāi)工率持續(xù)下降，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)工率較3月底分別下降了2.1、4.9、0.8個(gè)百分點(diǎn)，化工原料行業(yè)生產(chǎn)有所放緩。

出品：粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心

統(tǒng)籌：周上祺

主筆：陳勇杰，申美怡，梁永文

編輯：周上祺

注：本期分析涉及數(shù)據(jù)除特殊說(shuō)明以外，均來(lái)自各渠道公開(kāi)數(shù)據(jù)、粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心及合作供應(yīng)商。

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