智通財經(jīng)APP注意到，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計韓國央行將于周五再次上調(diào)基準(zhǔn)利率，屆時政策制定者預(yù)計將結(jié)束為期18個月的緊縮周期，因人們對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂日益加劇。

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在接受調(diào)查的16位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有11位預(yù)計韓國央行將把基準(zhǔn)利率上調(diào)至3.5%，其余5位預(yù)計央行將在今年第一次會議上將利率維持在3.25%。韓國銀行已將借款成本從2021年8月的創(chuàng)紀(jì)錄低點0.5%上調(diào)至3.25%。

有關(guān)韓國央行將按兵不動的預(yù)測，反映出韓國經(jīng)濟(jì)面臨的不利因素越來越大，包括出口下降、工業(yè)生產(chǎn)疲軟和房價下跌。在一家主題公園開發(fā)商違約引發(fā)秋季信貸市場崩盤之后，投資者也出現(xiàn)了一些謹(jǐn)慎情緒。

不過，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計還會加息一次。他們指出，目前的通脹水平是韓國央行目標(biāo)的兩倍多，而美國正處于持續(xù)的緊縮周期，利差擴(kuò)大的風(fēng)險再次給韓元帶來壓力。他們還引用了李昌鏞行長的發(fā)言。

李昌鏞在新年賀詞中表示:“韓國銀行將盡全力配合政府的政策，確保經(jīng)濟(jì)軟著陸”，“目前政策的重點仍然是抑制通貨膨脹?！?/p>

法國興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oh Suktae和Seong Kiyong表示，“1月份加息25個基點應(yīng)該是本輪加息周期的最后一次。”“圍繞金融穩(wěn)定的擔(dān)憂現(xiàn)在集中在企業(yè)杠桿負(fù)擔(dān)和房地產(chǎn)市場疲軟上。”

貨幣市場的價格已經(jīng)反映出韓國央行轉(zhuǎn)向的前景，互換交易顯示，未來6個月韓國央行將降息25個基點。自去年9月以來，三年期政府債券收益率已下跌約100個基點。

李昌鏞上個月表示，韓國央行七名董事會成員中有三人希望收緊政策止于3.5%，兩人仍對加息持開放態(tài)度。有人希望以當(dāng)前3.25%的利率結(jié)束本輪周期。但李昌鏞拒絕透露自己的觀點。

法國興業(yè)銀行表示，此前的政策聲明可能將重點放在經(jīng)濟(jì)活動疲軟上，甚至建議下調(diào)韓國經(jīng)濟(jì)2023年的增長預(yù)測。

貿(mào)易彈性一直是韓國央行確信經(jīng)濟(jì)能夠承受更高利率的主要來源。鑒于出口正在下降，半導(dǎo)體需求迅速下降，這種情況可能不再存在。

然而，通貨膨脹率仍保持在5%左右，遠(yuǎn)高于韓國銀行2%的目標(biāo)。由于美聯(lián)儲持續(xù)上調(diào)利率，韓國也有必要為避免與美國的利差過度擴(kuò)大做好準(zhǔn)備。

政策制定者不希望韓元過度貶值，從而因為進(jìn)口進(jìn)一步推高通脹。

渣打銀行表示，“韓國央行將優(yōu)先考慮CPI通脹問題，而不是增長問題，保持其鷹派立場。”“韓國的就業(yè)市場和零售銷售一直很有彈性，支撐著增長?！?/p>

盡管市場普遍認(rèn)為加息，但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，鑒于通脹出現(xiàn)見頂跡象，且韓元兌美元已經(jīng)反彈，韓國央行可能會在1月份暫停加息。

如果韓國央行在本次加息會議中按兵不動，它將是本輪周期中率先停止加息的銀行之一。澳洲聯(lián)儲在上個月的會議紀(jì)要中表示，其董事會曾考慮暫停加息，但最終決定不這么做，原因之一是其他發(fā)達(dá)國家的銀行還沒有暫停加息。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kwon Goohoon表示，“考慮到通脹壓力緩和、經(jīng)濟(jì)活動減弱以及貨幣市場壓力再次飆升的風(fēng)險，我們預(yù)計韓國央行將在3.25%的水平上暫停加息?！?/p>

他們說，即便如此，韓國央行仍可能在2月份宣布下一次加息，在第二季度再次加息，因為它表明決心讓通脹恢復(fù)到2%的目標(biāo)。

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