隨著關(guān)鍵的通脹數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)2022年最后一次政策會(huì)議以及今年最后一次月度期權(quán)到期等重磅事件即將到來，期權(quán)交易員正在為美國(guó)股市一周的波動(dòng)做好準(zhǔn)備。

通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策的展望可能會(huì)讓交易員更清楚地了解美聯(lián)儲(chǔ)在為消費(fèi)者價(jià)格降溫的努力中還需要加息多少，這可能會(huì)決定年底股市反彈的軌跡。目前，標(biāo)普500指數(shù)已從10月低點(diǎn)反彈14%，但今年迄今為止仍累計(jì)下跌17%。

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根據(jù)期權(quán)做市商Optiver的數(shù)據(jù)顯示，周一美國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的定價(jià)暗示，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二公布11月消費(fèi)者價(jià)格報(bào)告后，投資者預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將上下波動(dòng)2.5%。

在今年CPI數(shù)據(jù)經(jīng)常引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的一年中，大幅震蕩已經(jīng)成為了常態(tài)，因?yàn)橥涳j升迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取了自上世紀(jì)80年代以來最激進(jìn)的貨幣緊縮政策。

在過去六次發(fā)布CPI數(shù)據(jù)時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)平均漲跌幅達(dá)到約3%，其中，在11月10日當(dāng)天公布低于預(yù)期的CPI后，該指數(shù)上漲5.5%。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)同期的日均波動(dòng)幅度約為1.2%。

因此，如果周二公布的通脹數(shù)據(jù)再次低于預(yù)期，這可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化那些認(rèn)為通脹可能已經(jīng)見頂?shù)娜说挠^點(diǎn)，股市有可能迎來反彈。

但另一方面，Optiver股票研究主管Tom Borgen Davis表示：“由于10月CPI指數(shù)引發(fā)了如此巨大的積極反應(yīng)，市場(chǎng)暗示，如果通脹明顯高于預(yù)期，可能會(huì)出現(xiàn)更大的下行走勢(shì)?！?/p>

此外，Optiver的數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三FOMC會(huì)議后的一小時(shí)內(nèi)，期權(quán)價(jià)格暗示標(biāo)普500指數(shù)將向上下波動(dòng)1.8%。

雖然投資者普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息50個(gè)基點(diǎn)，但華爾街更多地將重點(diǎn)放在美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率最終將上調(diào)至多高以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)能在多大程度上承受貨幣緊縮的預(yù)測(cè)。

最后，周五還是今年最后一個(gè)月度期權(quán)到期日，多數(shù)交易員希望更換大量到期合約，這可能會(huì)導(dǎo)致交易量激增。

期權(quán)分析服務(wù)機(jī)構(gòu)SpotGamma創(chuàng)始人Brent Kochuba表示，目前，期權(quán)倉(cāng)位“在看漲期權(quán)和看跌期權(quán)之間非常平衡”，幾乎沒有顯示出交易員預(yù)期市場(chǎng)在周二和周三事件后會(huì)以何種方式波動(dòng)。

Kochuba表示，這種頭寸平衡可能有助于抑制圍繞FOMC會(huì)議的波動(dòng)。但他也表示，一旦本周期權(quán)到期，股市可能更傾向于出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

“市場(chǎng)的走勢(shì)取決于美聯(lián)儲(chǔ)，”Kochuba表示。

關(guān)鍵詞： 大幅波動(dòng)