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臨近年末，受益多重政策暖風(fēng)，大消費(fèi)板塊開(kāi)啟全線反攻，食品飲料、旅游酒店、商貿(mào)零售、美容護(hù)理等細(xì)分板塊輪番崛起。在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，食品飲料板塊11月以來(lái)漲幅超26%，位居各行業(yè)之首。

展望后市，機(jī)構(gòu)普遍看好消費(fèi)股行情，認(rèn)為板塊行情有望持續(xù)。興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)緩和的背景下，市場(chǎng)有望進(jìn)一步回暖。短期內(nèi)建議投資者繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)板塊的修復(fù)機(jī)會(huì)。銀河證券指出，穩(wěn)增長(zhǎng)政策刺激利好的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，包括房地產(chǎn)、輕工、家電、建材等或有季度級(jí)別機(jī)會(huì)。同時(shí)，疫情防控政策優(yōu)化疊加臨近年底帶動(dòng)消費(fèi)，食品飲料、家電、免稅等領(lǐng)域或有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。有基金經(jīng)理坦言，放眼長(zhǎng)期，老百姓對(duì)美好生活向往的需求一直都在，因此符合消費(fèi)升級(jí)態(tài)勢(shì)和消費(fèi)習(xí)慣發(fā)展趨勢(shì)的領(lǐng)域都有望存在投資機(jī)會(huì)。

而在這波消費(fèi)股行情啟動(dòng)前，已前瞻布局的消費(fèi)主題基金也表現(xiàn)不俗。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年12月8日，嘉實(shí)基金大消費(fèi)研究總監(jiān)吳越管理的嘉實(shí)消費(fèi)精選A/C在這輪消費(fèi)行情中表現(xiàn)犀利，自11月以來(lái)期間漲幅也超過(guò)20%。該基金成立以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，近兩年業(yè)績(jī)排名消費(fèi)行業(yè)股票型基金第一名（銀河證券，截至2022年6月24日）。吳越將對(duì)行情的判斷總結(jié)為三點(diǎn)：第一，消費(fèi)有行情；第二，指數(shù)有行情；第三，更加重要的是這個(gè)行情的演繹和過(guò)去幾年不一樣，未來(lái)幾年以消費(fèi)和內(nèi)需為代表的板塊重新開(kāi)始王者歸來(lái)。吳越進(jìn)一步分析道：“明年核心的抓手來(lái)自于經(jīng)濟(jì)，只要我們對(duì)經(jīng)濟(jì)有信心，認(rèn)為明年的宏觀經(jīng)濟(jì)可以企穩(wěn)恢復(fù)，包括白酒，很多的資產(chǎn)都有樂(lè)觀的向上空間。大部分的消費(fèi)子行業(yè)都將迎來(lái)至下而上的產(chǎn)業(yè)層面的反轉(zhuǎn)，疊加上現(xiàn)在極低的估值，有可能會(huì)迎來(lái)新一輪的戴維斯雙擊的行情?！?/p>

對(duì)投資者關(guān)注的消費(fèi)板塊長(zhǎng)中短期投資機(jī)會(huì)，吳越也劃了重點(diǎn)。他指出，立足當(dāng)前，消費(fèi)板塊估值已至低位，性價(jià)比高，現(xiàn)在相對(duì)看好餐飲鏈條、地產(chǎn)鏈條和白酒。其中地產(chǎn)鏈和白酒彈性有望最高，其次是餐飲鏈，最后是出行鏈。中期看好整體的消費(fèi)龍頭白馬股的估值修復(fù)，長(zhǎng)期看好消費(fèi)在年輕人、女性疊加老年人帶來(lái)的整個(gè)新興消費(fèi)的投資機(jī)會(huì)。吳越堅(jiān)信，消費(fèi)將是一個(gè)長(zhǎng)期的、永久具有投資機(jī)會(huì)和吸引力的板塊。

對(duì)于普通投資者而言，消費(fèi)板塊也是值得長(zhǎng)期關(guān)注的“長(zhǎng)坡厚雪”賽道，但如今伴隨消費(fèi)升級(jí)，各種新興消費(fèi)不斷涌現(xiàn)，消費(fèi)板塊投資邏輯也發(fā)生了變化，不再是普漲，反而要關(guān)注細(xì)分結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。個(gè)人投資者更關(guān)心如何參與其中。在業(yè)界看來(lái)，如果投資者沒(méi)有時(shí)間和精力的話，選擇相關(guān)的消費(fèi)主題基金是更為明智的選擇。

本文來(lái)源：財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)

關(guān)鍵詞： 嘉實(shí)基金