本文來源：時代財(cái)經(jīng) 作者：文若楠

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

通策醫(yī)療（600763.SH）迎來多事之秋，繼被浙江證監(jiān)局責(zé)令整改之后，公司實(shí)控人兼董事長呂建明又遭證監(jiān)會立案。

(資料圖)

11月18日晚間，通策醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人兼董事長呂建明收到中國證券監(jiān)督管理委員會《立案告知書》，因呂建明涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證券監(jiān)督管理委員會決定對呂建明立案。

經(jīng)通策醫(yī)療初步了解，此次立案相關(guān)內(nèi)容主要涉及壹號基金浙江通策壹號投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“壹號基金”）信息披露方面。公告稱，本次立案事項(xiàng)系對呂建明個人及涉及上述事項(xiàng)的披露問題進(jìn)行的立案，不會對公司的正常經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，公司經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況正常。

就呂建明遭立案一事，時代財(cái)經(jīng)分別以短信和郵件形式聯(lián)系通策醫(yī)療方面，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

北京維京證券律師團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人孫連鐘博士告訴時代財(cái)經(jīng)，本次立案調(diào)查是針對公司實(shí)控人信息披露違規(guī)問題進(jìn)行立案，并不是針對公司未進(jìn)行整改而對公司進(jìn)行的立案。

“公司及相關(guān)人員之前已收到浙江證監(jiān)局出具的《關(guān)于對通策醫(yī)療股份有限公司及相關(guān)人員釆取責(zé)令改正措施的決定》，而此次實(shí)控人因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案，可能是基于對實(shí)控人信息披露違規(guī)的程度進(jìn)行考量，證監(jiān)會認(rèn)為更嚴(yán)重，就有可能立案調(diào)查?！睂O連鐘表示，“類似的還有中公教育，公司在之前先收到警示函，之后半個月因信息披露違法違規(guī)收到證監(jiān)會立案告知書?！?/p>

一筆1.43億的違規(guī)交易惹的禍

早在今年8月份，通策醫(yī)療就已經(jīng)收到來自浙江證監(jiān)局的《關(guān)于對通策醫(yī)療股份有限公司及相關(guān)人員釆取責(zé)令改正措施的決定》（下稱“決定書”）。決定書中，“關(guān)聯(lián)交易未披露”和“財(cái)務(wù)資助及投資出資情況披露不準(zhǔn)確”兩大問題直指通策醫(yī)療于2021年下半年參與的壹號基金出資事項(xiàng)。

2021年9月30日，通策醫(yī)療公告稱，公司擬以全資子公司浙江通策婦幼醫(yī)院投資管理有限公司股權(quán)，參與婦幼基金“浙江通策壹號投資合伙企業(yè)（有限合伙）”，此次參投旨在擴(kuò)展通策醫(yī)療的婦幼產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)投資業(yè)務(wù)。

合伙協(xié)議內(nèi)容顯示，壹號基金注冊資本5億元，通策醫(yī)療出資14326.79萬元，占比28.6536%；呂建明出資15173.21萬元，占比30.3464%；陳勇建出資2億元，占比40%。

基于上述協(xié)議，通策醫(yī)療于2021年10月19日向壹號基金完成出資14326.79萬元，占比28.6536%，期間壹號基金按計(jì)劃收購了西安存濟(jì)婦幼醫(yī)院及上海存濟(jì)婦幼醫(yī)院。呂建明則在2021年12月30日完成了15173.21萬元出資，占比30.3464%，與公司的出資時點(diǎn)存在72天的時間差，這也為后期的爆雷埋下伏筆。

2022年8月，因壹號基金合規(guī)性存疑，通策醫(yī)療和呂建明收到了來自浙江證監(jiān)局的監(jiān)管罰單。

決定書中提到，“2021年10月19日至12月30日期間，通策醫(yī)療與實(shí)控人呂建明控制的企業(yè)存在非經(jīng)營性資金往來1.43億元，但公司未按規(guī)定履行相應(yīng)的決策程序，且未履行信息披露義務(wù)”。

決定書指出，通策醫(yī)療投資壹號基金的公告中稱“貨幣形式逐期同比例出資”。公司2021年10月19日向壹號基金出資1.43億元，呂建明2021年12月30日出資1.5億元；其他方截至2022年7月1日累計(jì)出資1.5億元，尚有5000萬元出資款未到位。其他方出資的實(shí)際情況與公告披露不符。

應(yīng)浙江證監(jiān)局要求，通策醫(yī)療已于今年10月11日提交整改方案，其中提到公司已監(jiān)督壹號基金完善投資決策流程，并按照呂建明與公司出資之間的滯后天數(shù)收取違約金約546.24萬元?！敖刂聊壳?，壹號基金已根據(jù)合伙協(xié)議的規(guī)定將該違約金轉(zhuǎn)給上市公司作為優(yōu)先出資的補(bǔ)償?！?/p>

不過，時代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在上述整改方案中，通策醫(yī)療并未就“其他方截至2022年7月1日累計(jì)出資1.5億元，尚有5000萬元出資款未到位”一項(xiàng)提出相關(guān)整改措施。

根據(jù)合伙協(xié)議的內(nèi)容，其他方主要為陳勇建，其應(yīng)出資2億元。

對此，孫連鐘告訴時代財(cái)經(jīng)，發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?！斑@種屬于關(guān)聯(lián)交易信息披露違規(guī)，公司控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高級管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。這種關(guān)聯(lián)交易可能存在利益輸送，因此應(yīng)依法披露?！睂O連鐘稱。

上海川匯律師事務(wù)所王金龍律師也對時代財(cái)經(jīng)指出，按照公司法的規(guī)定，股東未按公司章程規(guī)定履行出資義務(wù)的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)兩種責(zé)任，一是補(bǔ)足對公司的出資；二是向其他股東承擔(dān)違約責(zé)任。

據(jù)通策醫(yī)療公告，近三年來，陳勇建先后擔(dān)任杭州菁華醫(yī)療投資管理有限公司（下稱“菁華醫(yī)療投資”）總經(jīng)理、杭州菁華婦兒醫(yī)院有限公司（下稱“菁華婦兒醫(yī)院”）總經(jīng)理。

天眼查顯示，菁華醫(yī)療投資的最終受益人為呂建明。而菁華婦兒醫(yī)院則在2022年4月18日更名為“浙江存濟(jì)婦兒醫(yī)院有限公司”，其疑似實(shí)控人也為呂建明。

呂建明其人：中文系出身，有一個作家夢

呂建明出生于1965年，現(xiàn)年57歲，1988年畢業(yè)于浙江大學(xué)（原杭州大學(xué)）中文系漢語言文學(xué)專業(yè)。據(jù)呂建明在接受媒體采訪時透露，畢業(yè)之后，他便去了浙江省殘疾人聯(lián)合會報(bào)到，成為一名公務(wù)員。4年后，下海熱席卷整個中國，呂建明毅然決定辭去“鐵飯碗”，投入到經(jīng)濟(jì)大潮中。他申請停薪留職，到了一家房地產(chǎn)公司做副總，并在1995年正式成立浙江通策房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，賺到了人生的第一桶金。

2006年，通策醫(yī)療收購了杭州口腔醫(yī)院，并進(jìn)行資產(chǎn)重組，由此正式進(jìn)軍口腔醫(yī)療領(lǐng)域，并于2007年借殼德隆系旗下ST中燕實(shí)現(xiàn)曲線上市，成為“中國醫(yī)療服務(wù)第一股”。此后，通策醫(yī)療的業(yè)績便很快駛?cè)朐鲩L“快車道”，2022年半年報(bào)顯示，公司擁有已營業(yè)口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)65家。

從商后的呂建明曾多次登上各類富豪榜。2019-2022年，在胡潤百富榜、新財(cái)富500富人榜、福布斯全球富豪榜等榜單上，呂建明都是?？?。11月8日發(fā)布的《2022胡潤百富榜》顯示，呂建明以120億元身家排名第514位，比去年下降193名，而這一數(shù)字在2021年為210億元，即呂建明的身家在一年之間跌去90億元。

呂建明個人身家減少的背后，是通策醫(yī)療一路下滑的股價。2021年6月，通策醫(yī)療股價一度攀升至歷史高點(diǎn)421.99元/股，總市值超過1300億元，被投資者奉為“牙茅”。此后便開始步入下行通道，11月18日，通策醫(yī)療報(bào)收143.60元/股，總市值460.4億元，相比最高點(diǎn)時已經(jīng)蒸發(fā)超過60%。

受疫情和逆勢擴(kuò)張的舉措影響，通策醫(yī)療近兩年來業(yè)績增長乏力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年前三季度，通策醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)營收20.88億元、27.81億元、21.39億元，歸母凈利潤分別為4.93億元、7.03億元、5.15億元。據(jù)今年三季報(bào)，今年前三季度，公司營收僅比去年同期微增0.14%，且出現(xiàn)增收不增利的情況，歸母凈利潤同比下滑16.92%。

今年7月，呂建明曾在接受媒體采訪時對今年一季度業(yè)績增長乏力做出回應(yīng)，“實(shí)際上什么都沒有發(fā)生，除了疫情以外。其實(shí)通策醫(yī)療十幾年來，每年的凈資產(chǎn)的收益率是在20%到30%左右，凈資產(chǎn)收益率這是非常重要的指標(biāo)。也就是我們這個指標(biāo)到現(xiàn)在為止，是超過巴菲特的伯克希爾公司。2020年應(yīng)該說是下去了，但是我們的凈資產(chǎn)收益率仍然是保持這樣的水平?？谇贿@個市場是一個增量市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過存量市場的行業(yè)，很多人認(rèn)為這個市場是不是見頂了？我們的發(fā)展是不是見頂了？我們才剛剛開始，不存在這個見頂?shù)膯栴}。這種情況下，對比一個季度兩個季度的數(shù)據(jù)，是非?？尚Φ囊稽c(diǎn)意義都沒有?！?/p>

江蘇四維咨詢集團(tuán)董事長，知名財(cái)稅審專家劉志耕告訴時代財(cái)經(jīng)，凈資產(chǎn)收益率對于需要盈利的企業(yè)而言非常重要，特別是對上市公司而言，該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，該指標(biāo)越高，說明能夠給股民帶來的投資收益越高。

“在正常情況下，上述觀點(diǎn)只要建立在實(shí)事求是的基礎(chǔ)之上，本人總體上認(rèn)同，其中有些內(nèi)容值得推敲。”劉志耕指出，按照呂建明的說法，既然2020年收入下降了，在一般情況下，凈資產(chǎn)收益率也應(yīng)該有相應(yīng)下降的趨勢，但這家仍然是保持了“這樣的水平”。因此，如果能夠把“在收入下降的情況下凈資產(chǎn)收益率不下降”的原因再講清楚，那就更能夠讓人信服。

畢業(yè)于中文系的呂建明，在2020年9月于浙江大學(xué)中文系的一次演講中坦言，他有一個作家夢，而他當(dāng)時的演講題目是，“我曾經(jīng)想寫的五本書”。他還提及，“我們這些浙大中文系畢業(yè)做企業(yè)的，跟杭州其他的企業(yè)家有些不同。”

但呂建明屢屢因言論出圈也是事實(shí)，時常親自下場怒懟投資者。今年年初，他還因?yàn)樯嫦舆`反防疫規(guī)定、“走偏門”進(jìn)寺廟燒香而受到外界關(guān)注，而此次行蹤“暴露”則源于其在個人微博上發(fā)表的一條日常分享。目前，呂建明的微博粉絲數(shù)量已有12.3萬。

除了是上市公司實(shí)控人外，圍繞在呂建明身上的標(biāo)簽還有“浙大校友會會長”。2017年，呂建明連任浙江大學(xué)校友會會長，同年12月，受聘浙江大學(xué)校董。而在今年3月31日浙江大學(xué)校友總會官方微信公眾號發(fā)布的文章中，呂建明被列為“名譽(yù)會長”。

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